金融界(jiè)5月15日(rì)消息 主题行(xíng)情“中特估”的衍生(shēng)升级版(bǎn)本——“金(jīn)特估”来了(le)！

　　午后(hòu)上证报(bào)发布一则(zé)重磅消(xiāo)息，再(zài)次(cì)点燃了(le)“中特估”概(gài)念股的情绪。

　　据上(shàng)证报表示(shì)，由上海(hǎi)证(zhèng)券交易所主办、工商(shāng)银行承办的“沪(hù)市金融业(yè)专题(tí)座谈会”将在本(běn)周(zhōu)三召开。此(cǐ)次会议(yì)讨论(lùn)的(de)重要内容为“在服务中国式(shì)现代化中促(cù)进(jìn)金融业估值提升和(hé)高质量发展”。参会机构包括银行、保(bǎo)险、基金和券商(shāng)人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级(jí)版本(běn)，资(zī)金(jīn)疯(fēng)抢金融股，大金融板(bǎn)块开启加速(sù)键，券商、保险(xiǎn)、银行股等都有出色表(biǎo)现。

　　券(quàn)商方面，光大证券触一度及(jí)涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份等涨超(chāo)4%，

　　保险(xiǎn)方面(miàn)，万亿(yì)级市值(zhí)的中国(guó)人寿一度冲击涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨超(chāo)过9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方面(miàn)，国有(yǒu)四大(dà)行午(wǔ)后(hòu)集体翻(fān)红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的(de)集体(tǐ)发威下(xià)，上证综指午(wǔ)后迅(xùn)速翻红，深成指和创业板一(yī)路(lù)高奏凯歌(gē)。最终收(shōu)盘(pán)，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深(shēn)成(chéng)指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点(diǎn)，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法(fǎ)并不相同 中(zhōng)信证券：主(zhǔ)题交(jiāo)易顶峰已过

　　对(duì)于中特估的后(hòu)续(xù)走势，机构(gòu)之间(jiān)的看法并不相同，

　　对此中金策略指出(chū)，部分高分红国企标的近期(qī)显著盘整是对短期交易扩(kuò)散过快(kuài)过多，股(gǔ)息支付能力(lì)相对较弱板块（如部分(fēn)金融(róng)）做出的正常反应，而并非意味着整体(tǐ)高分红国企(qǐ)投资主题的结(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数jié)束。

　　光大证券也(yě)指出，当(dāng)前“中(zhōng)特(tè)估”主题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对(duì)较高，未来随着经济的逐步复(fù)苏，“中特(tè)估”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具有较(jiào)强的(de)持续性(xìng)。从估值和(hé)交易(yì)拥挤(jǐ)度来看，当前“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题(tí)的安全边际和性价比仍相对较高。

　　但是中信证券(quàn)则(zé)看法相对偏空(kōng)。中信证券研报(bào)表示，AI主(zhǔ)题和“中特估”主(zhǔ)题在4月中旬以(yǐ)来先后(hòu)步入了(le)热度很高、波动很(hěn)大但(dàn)是区间回报不明(míng)显的阶段，表现出典型的(de)板块内(nèi)部博弈和(hé)消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公募基金新发(fā)继续(xù)低(dī)迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较(jiào)于3月下降43.7%，5月截至(zhì)12日新(xīn)发(fā)规模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置(zhì)型外资在(zài)4月净流出(chū)24.4亿元，是继去(qù)年10月以(yǐ)来(lái)首次单月净流出，5月截至(zhì)12日恢复净(jìng)流入75.8亿元，但较前3个月的平(píng)均水(shuǐ)平仍有(yǒu)较大(dà)差距。在缺乏持续增(zēng)量机构(gòu)资金的情况(kuàng)下，A股(gǔ)存量博弈(yì)特征(zhēng)已演绎到极致，涨幅仅与(yǔ)机构持仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫后经(jīng)济(jì)全面系统(tǒng)性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间(jiān)和(hé)耐心，主题交易是过高的经济预期下(xià)修过(guò)程中的(de)阶段性产(chǎn)物，过度博弈降(jiàng)低了(le)市场定(dìng)价的有效性(xìng)，但也提高了(le)业绩驱动策略(lüè)的潜在回报，主题交易的顶峰已过(guò)，重回低位业绩(jì)驱(qū)动板块。

　　基金经理：中特估我(wǒ)一股也不想要(yào)！

　　与卖方(fāng)研究(jiū)相(xiāng)比，有买方(fāng)更加激进。据券商中国报道，有(yǒu)基金经理直言，中特估龙头(tóu)在连续涨停后(hòu)已出现短(duǎn)期泡(pào)沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基(jī)金经理(lǐ)表示许多中特(tè)估的龙(lóng)头股在当前位置对他而言没(méi)有配置的吸引(yǐn)力，尽(jǐn)管从估值的(de)角度(dù)而(ér)言许多市场参(cān)与者可(kě)以给(gěi)出(chū)许多个继续买入中特估的理由，但当一只中特估(gū)龙(lóng)头股在(zài)两(liǎng)三个交易(yì)日内涨幅就达(dá)20%甚至30%，意味着资金(jīn)已(yǐ)迫(pò)不及(jí)待在(zài)进行抢筹码。从股票市场交易的直观判断，这代(dài)表着资金(jīn)参与方(fāng)的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过(guò)高的交易(yì)拥挤度意(yì)味(wèi)着(zhe)风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发售

　　不过在资金面(miàn)，“中特估”有(yǒu)好消息传来(lái)。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基金累计有效认购申(shēn)请份额总额超过20亿份发行上限，基金管理(lǐ)人将启动比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF——广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF、招商中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF和汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF于(yú)今日开(kāi)售，每只产品(pǐn)的首募规模(mó)上限均为20亿元人民币(bì)。

　　事实上，不(bù)止新发基金(jīn)，今年以来，场内(nèi)多(duō)只“中(zhōng)字(zì)头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元(yuán)。其中，国泰央企(qǐ)共(gòng)赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增(zēng)幅超(chāo)过15倍。南方(fāng)中国国企ETF年内资金净(jìng)流(liú)入也逼近10亿元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)更是高达反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数24.75倍，成(chéng)为今(jīn)年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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