财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(x反函数常用公式大全，反函数运算公式iǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了反函数常用公式大全，反函数运算公式和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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