金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率互换(huàn)市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人(rén)民银(yín)行(xíng)有关部(bù)门负责人(rén)就《内地(dì)与(yǔ)香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的境外投资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融(róng)组织、主权财富基(jī)金运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进一步做(zuò)好(hǎo)境外机(jī)构(gòu)投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债券(quàn)市(shì)场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的(de)境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以与交易对手方(fāng)签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的(de)衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心(xīn)备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银(yín)行间市场交易商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后(hòu)也(yě)可(kě)供境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可(kě)在(zài)银行间市场开展符合集(jí)中(zhōng)清算要求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台、境内(nèi)电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资(zī)者的对手(shǒu)方(fāng)、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境(jìng)外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外(wài)投(tóu)资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境内投(tóu)资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资(zī)者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单可(kě)在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电子交易平台达(dá)成，交易一经达成即视为(wèi)交易(yì)已确认(rèn)。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子(zi)交易(yì)平台与境内电(diàn)子交易平(píng)台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机(jī)构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可(kě)的(de)境外清(qīng)算机(jī)构包(bāo)括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机(jī)构为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构(gòu)为(wèi)香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公(gōng)司清算(suàn)会(huì)员(yuán)资格或作为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并与场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员签(qiān)订客(kè)户清算协议。交易达成后，境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构对交易进行风控(kòng)检查，对(duì)于(yú)符合集中清算(suàn)要求的(de)交易及(jí)时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境(jìng)外机(jī)构(gò印信是什么意思？ 印信和书信一样吗u)通过场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行(xíng)衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算(suàn)机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交的(de)交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一(yī)种法律(lǜ)安(ān)排，并据(jù)此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立(lì)两(liǎng)个新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境(jìng)外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)于当日将交易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参(cān)与者与场外结(jié)算公司(sī)、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与境内参与者之间将(jiāng)不再存在合(hé)同关系。对于(yú)未(wèi)纳入集中清算的(de)交易(yì)，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境资金(jīn)流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结(jié)算公司(sī)可在境内银行(xíng)开立人民币基(jī)本存款账户和(hé)人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况(kuàng)下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需要在应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规定(dìng)的其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一(yī)部分，上海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间(jiān)的(de)风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场外(wài)结(jié)算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以(yǐ)上海清算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权(quán)债务登记(jì)及额度管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)每日(rì)基于双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风险敞口计算“互(hù)换通”资源池要求，并通过境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及时履(lǚ)行报送义(yì)务。上海清算所和境内资(zī)源池存(cún)管银行应当向人民币(bì)跨境收付(fù)信息管(guǎn)理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的，相关(guān)境内(nèi)结算银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投(tóu)资者等相(xiāng)关主体应(yīng)当按照规定履行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿(cháng)金等不经由(yóu)上海清(qīng)算(suàn)所清算的交易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资(zī)者等(děng)相关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外(wài)投资者投资银行间债券市场的情况，初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外(wài)投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换(huàn)交易在轧(yà)差后(hòu)的名(míng)义本金净(jìng)额每日不(bù)超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源(yuán)池风(fēng)险(xiǎn)敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来(lái)，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的(de)人民币购售业(yè)务相(xiāng)关规定(dìng)具体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币(bì)业务相关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范(fàn)围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng) 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金融机构进入银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民(mín)币购售业(yè)务管理有关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外参加(jiā)行(xíng)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗和(hé)境(jìng)外清算(suàn)行进入银(yín)行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外(wài)清(qīng)算行和(hé)境外参加行(xíng)的业(yè)务(wù)模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人民(mín)币购售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确(què)保与其相关的(de)境外投资者在本机构的资金(jīn)兑换(huàn)是基(jī)于(yú)“北(běi)向互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到期(qī)或不再继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资(zī)者通过“北向互换(huàn)通”投资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金(jīn)融衍生品(pǐn)市场，使用外(wài)汇(huì)的境外(wài)投资(zī)者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头寸可到境内银印信是什么意思？ 印信和书信一样吗(yín)行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外(wài)投(tóu)资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港结算(suàn)行为境外投资(zī)者(zhě)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金(jīn)用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所(suǒ)得的(de)人民币资金(jīn)，可继续投资(zī)，如用于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交(jiāo)易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者(zhě)和相关金融市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国(guó)人(rén)民银行认可的交易报告库报(bào)告“北向互(hù)换通(tōng)”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认(rèn)可的“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的(de)交易报告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无(wú)需另(lìng)行报(bào)告。此外(wài)，中国人(rén)民银行和(hé)相关监管部门可以根据需要向基(jī)础设施调取与境外(wài)投(tóu)资者投(tóu)资(zī)活动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发(fā)布(bù)相关(guān)配套(tào)业务细则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四(sì)、“互换通(tōng)”未来有什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来(lái)中国(guó)人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利(lì)高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗