4月以来，棉纺织市(shì)场延续消费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上(shàng)涨。而(ér)国外金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延(yán)续偏弱局面下，外(wài)棉价格(gé)承压运(yùn)行，导致国内(nèi)外棉花价(jià)差(chà)不断(duàn)收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对(duì)较(jiào)强的(de)原因(yīn)在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推动国(guó)内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动(dòng)效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负(fù)荷达到(dào)75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排(pái)单时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天(tiān)，开工负荷及订单(dān)排单(dān)时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存(cún)低位，产销压力较(jiào)小(xiǎo)，促(cù)使部分(fēn)企业增加(jiā)原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消费提供了(le)坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花(huā)的(de)接受程(chéng)度(dù)并不(bù)高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明显(xiǎn)减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的推动(dòng)下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报告(gào)显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出(chū)现低温降雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会对(duì)棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来(lái)，南(nán)北(běi)疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分地(dì)区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业(yè)人士对(duì)新年(nián)度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和半夜被C醒是一种什么样的感受播种(zhǒng)期低温天气的双(shuāng)重(zhòng)作用下，新年度(dù)棉(mián)花减产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端，目(mù)前下游纺织(zhī)企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，需求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季(jì)，下游需(xū)求存(cún)在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价(jià)形成(chéng)一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业(yè)者担忧持续(xù)加(jiā)息的紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居(jū)民(mín)对纺织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报(bào)告首次(cì)公(gōng)布了对于(yú)2023/2024年度棉市的(de)供(gōng)需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花(huā)产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉花(huā)消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末(mò)库(kù)存较上年(nián)度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著(zhù)复苏，全(quán)球棉(mián)市(shì)供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经(jīng)济向(xiàng)好预期(qī)下，棉纺织市(shì)场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国(guó)内(nèi)棉花价(jià)格(gé)随之(zhī)水涨船(chuán)高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-156半夜被C醒是一种什么样的感受5元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续(xù)正值。国(guó)内棉花价格回归(guī)至外棉价(jià)格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基(jī)本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国(guó)内棉(mián)花产量下(xià)滑(huá)是大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂(chǎng)来说，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会(huì)在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 半夜被C醒是一种什么样的感受