随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出口(kǒu)双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后(hòu)直接进入(rù)下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量(liàng)在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年(nián)国(guó)际能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背景下供(gōng)应的回(huí)归(guī)，国内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年的出(chū)口角度存在(zài)重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能(néng)让出口维持(chí)高位。但如(rú)果是(shì)供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出(chū)口周期(qī)的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行(xíng)的旁证(zhcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式èng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需(xū)，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相对(duì)明显。

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