5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性(xìng)出现主动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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