“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美债(zhài)收益率反弹(dàn)的(de)打击下持续(xù)下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳(láo)动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期的19万(wàn)人，同时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失(shī)业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数(shù)的(de)增加，失业率(lǜ)预计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已(yǐ)经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对(duì)通胀(zhàng)的(de)助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较大时继(jì)续加(jiā)息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)落地(dì)，美债收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部(bù)长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决(jué)定进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可(kě)能会(huì)在(zài)年(nián)底前自(zì)行回升至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩(pèi)克(kè)+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时(shí)全球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格(gé)在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是(shì)因为不想，而是因为(wèi)目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的(de)准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期(qī)间(jiān)表示，德(dé)国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能出现的美国(guó)有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的(de)带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国(guó)内天胶市场利好支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天然(rán)橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储(chǔ)今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该(gāi)消息始终未(wèi)得(dé)到证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息(xī)相关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安(ān)全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，对(duì)于全(quán)球来(lái)说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量(liàng)相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的(de)消(xiāo)费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收储(chǔ)的(de)对象是交割品的(de)话，性质就不(bù)同了(le)。因为目(mù)前(qián)全年国产(chǎn)全乳的(de)最大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全(quán)年(nián)交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再结(jié)合历史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱(qū)动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢(huī)复(fù)开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入(rù)雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由差变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计(jì)雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的概(gài)率较高，但(dà2197的立方根是多少，216的立方根是多少n)由于(yú)季(jì)节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证(zhèng)衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸(mào)订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全(quán)钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力(lì)加大，为控制成品库存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其(qí)是(shì)下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较(jiào)多，市场总体上2197的立方根是多少，216的立方根是多少偏悲(bēi)观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀升(shēng)，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不行，但(dàn)是其(qí)实是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动(dòng)；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要(yào)跟随(suí)宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素，随(suí)着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)的因素主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来(lái)看，外需受(shòu)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏(sū)的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节(jié)后(hòu)市(shì)场从(cóng)交易(yì)预期开始(shǐ)转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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