分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品(pǐn)关(guān)联性较强(qiáng)，如发生(shēng)重大风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融(róng)体系产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天弘余(yú)额(é)宝货币翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗、易方(fāng)达易理(lǐ)财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度和翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研(yán)究(jiū)、人(rén)员配(pèi)备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的基金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行(xíng)发(fā)行的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模合计不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每(měi)月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身(shēn)”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了(le)更(gèng)高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险的能(néng)力(lì)将进一步(bù)提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

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