今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wè我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子i)，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(m我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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