“一(yī)带(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察(chá)中国出口增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但随着中国(guó)出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏(piān)离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性变化(huà)背景下(xià)，传统观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车(chē)市(shì)较高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年(nián900g是几斤 900g是多少毫升)底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路(lù)沿线10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出(chū)口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入(rù)世界贸(mào)易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预(y900g是几斤 900g是多少毫升ù)测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国(guó)出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口端的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出(chū)口的拖累(lèi)可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预(yù)期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 900g是几斤 900g是多少毫升