金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共(g巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思òng)识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银(yín)行情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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