近期交易商(shāng)协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，交易(yì)商协(xié)会已对多家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处(chù)分规则(zé)》，交易商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口(kǒu)银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行和(hé)粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大(dà)连(lián)银行(xíng)通过(guò)做(zuò)市业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行主承销的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联(lián)银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查(chá)和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认(rèn)定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间(jiān)债券(quàn)市场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规定(dìng)和自律规(guī)则(zé)要(yào)求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市(shì)场流(liú)动性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融政策监管专(zhuān)家(jiā银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)周毅钦对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的(de)良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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