芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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