本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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