大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处个交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xi铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处àn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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