今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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