美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算tā)们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及时提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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