30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市(shì)和(hé)违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前(qián)最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的双(shuāng)低(dī)策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价(jià)格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造业(yè)库(kù)存(cún)及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在(zài)区(qū)域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下(xià)行下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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