踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)腰围88是多少 腰围88是多少码基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿腰围88是多少 腰围88是多少码元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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