本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bóxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiēxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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