5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的(de)通(tōng)知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协定存款(kuǎn)更多是(shì)对公业务，而通知存(cún)款则集中(zhōng)于(yú)短期(qī)存(cún)款。

　　就(jiù)本次协定存款一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦(bāng)基金等(děng)公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。对(duì)银行而(ér)言，存(cún)款利率下调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成(chéng)本(běn)；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不(bù)会出(chū)现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调(diào)。

　　延续银行存(cún)款利率调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调(diào)降更(gèng)多(duō)是(shì)出于推进(jìn)利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员银(yín)行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下调(diào)存(cún)款利(lì)率(lǜ)，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下调存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率(lǜ)定价自律机制发布《合格(gé)审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关(guān)指标中引入(rù)了存款定价惩罚(fá)措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存(cún)款利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率(lǜ)下(xià)调(diào)，均是在利率市场化(huà)改革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增(zēng)的(de)情况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差(chà)的重要(yào)手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调(diào)协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资(zī)金投向(xiàng)实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利(lì)率整(zhěng)体下行，实(shí)体经(jīng)济(jì)综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银(yín)行资产(chǎn)端(duān)收益下降(jiàng)较(jiào)为明(míng)显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩明显；第(dì)三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下降导致存款增长比较(jiào)明显(xiǎn)，存款市场供需关(guān)系发(fā)生(shēng)了变化，降低(dī)了银(yín)行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存(cún)款之(zhī)间，自2022年存(cún)款自律机制对于活期存(cún)款(kuǎn)与定期(qī)存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次(cì)将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调(diào)也(yě)是要将存(cún)款(kuǎn)产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解(jiě)银行负债压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银(yín)行从(cóng)自身经营(yíng)情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市场(chǎng)趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金(jīn)：中国的存款利率管控(kòng)为上限管(guǎn)控(kòng)，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了(le)两轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下(xià)降，主要是(shì)大行和股份行参与，今(jīn)年以来(lái)的调整更(gèng)多是(shì)延续去年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激励为主(zhǔ)引入惩(chéng)罚措施(shī)，加(jiā)速了(le)中小银行(xíng)存款利(lì)率补降的进度。就(jiù)今年的经济(jì)背景而(ér)言(yán)，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存在(zài)波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增长。从银(yín)行的(de)角(jiǎo)度(dù)，净息差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力(lì)增大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中(zhōng)小行(xíng)高息揽储的成本压力；另一(yī)方面(miàn)，有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都(dōu)集中在活(huó)期和定期存款，实际(jì)上忽(hū)略(lüè)了这些介于活(huó)期和定期(qī)存款之间的存(cún)款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次性(xìng)调(diào)整通知存(cún)款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有效(xiào)性(xìng)。银(yín)行一季(jì)度(dù)净息差水平(píng)均(jūn)创历史新低(dī)，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银行(xíng)负(fù)债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份(fèn)社融数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增(zēng)大，控制存款成本成为(wèi)当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续(xù)主动下调存款利率。长期(qī)来(lái)看，存款利率下(xià)行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍(réng)聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域(yù)。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债主体，其(qí)信用(yòng)债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍(réng)是由实体经(jīng)济资金供需决定(dìng)的，而央行的(de)政策利率、基准利率在一(yī)方(fāng)面要合(hé)适顺应市场环(huán)境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需求(qiú)不足的(de)情况(kuàng)，央行已经(jīng)通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予了(le)实体经(jīng)济所需的(de)一定(dìng)的资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了实体(tǐ)综合融资(zī)成(chéng)本，后(hòu)续需(xū)要财政政策产(chǎn)业政策等(děng)配套政策继(jì)续激(jī)活内生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利率(lǜ)的概率不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复(fù)苏的情况。银行(xíng)负债端，存(cún)款基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍(réng)存在，而(ér)是(shì)否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为代表的债券市(shì)场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估的(de)扣(kòu)分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通过存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行，稳定商(shāng)业银(yín)行净息差进而保持贷(dài)款(kuǎn)利率维持低(dī)位(wèi)或继续下行，最终有利于(yú)社(shè)会(huì)融资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银(yín)行间利(lì)率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国(guó)内降(jiàng)息预期(qī)被进一步(bù)强(qiáng)化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目(mù)前，我国(guó)国有大(dà)型商业银行和股份制(zhì)商业银行的(de)定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是大势(shì)所趋(qū)。一方面，银行仍有净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利(lì)差(chà)范围，增加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍(réng)在，存款持(chí)续高增，在揽储压力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去下(xià)调存款(kuǎn)定(dìng)价来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定存款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息(xī)差压力大是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政策(cè)调整有望带动中(zhōng)小(xiǎo)银行主动跟随下调(diào)存(cún)款利率。另(lìng)一方(fāng)面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此次存款利率(lǜ)下调(diào)也有望带动(dòng)存款(kuǎn)资金的(de)释放，盘(pán)活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下(xià)调(diào)将引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复(fù)，有利(lì)于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下(xià)调(diào)对市(shì)场的影响集中(zhōng)在(zài)以下两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银行的协定存款(kuǎn)定价秩序(xù)，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中(zhōng)小(xiǎo)银行的协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款定价过(guò)高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存(cún)款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影响较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍(réng)有空间。市场降(jiàng)息预期升(shēng)温(wēn)，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的(de)活期类存(cún)款收益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行(xíng)，存款利率自律(lǜ)上限调整降低了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总存(cún)款的比重在(zài)13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是(shì)降低银行对公(gōng)活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行负债(zhài)及经营压(yā)力。此外，银行负债端(duān)成本的下降使(shǐ)得(dé)银(yín)行盈利能(néng)力(lì)增强，进一步打开了(le)资产端收益率下行的(de)空间，或带动债(zhài)券收益率(lǜ)不(bù)断下行(xíng)。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是(shì)否还(hái)有进一步(bù)下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对(duì)称下行使得(dé)商业银(yín)行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压(yā)力倒(dào)逼存款利(lì)率(lǜ)有进一步调降的(de)预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机(jī)构(gòu)人民币贷款加(jiā)权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类(lèi)似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份(fèn)额考(kǎo)核压力使得各行下调存款(kuǎn)利率动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平均(jūn)成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率的(de)非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有(yǒu)利于(yú)降低(dī)全社会无(wú)风险收益(yì)率，利多永续经营性(xìng)质的票息(xī)资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存(cún)款(kuǎn)占(zhàn)比明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民(mín)超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进存款流(liú)向消费和实际(jì)投(tóu)资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率下调带动(dòng)流动性(xìng)继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期利(lì)率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动(dòng)性(xìng)也有(yǒu)可能(néng)进入股市(shì)，利(lì)好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所(suǒ)复(fù)苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降低有助于(yú)压低(dī)全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性(xìng)敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本次降息释放的信(xìn)号来看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币政策执行报(bào)告(gào)以及(jí)2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政(zhèng)策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着(zhe)当前长端利率(lǜ)仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一调(diào)降是针对银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂(guà)牌存款利率，存(cún)款利率下调并(bìng)不等于政策利率(lǜ)就必须进(jìn)行对(duì)等下调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利(lì)率环境(jìng)下，普通(tōng)投资者应该如何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在(zài)存款利率下(xià)降的背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具(jù)一定流动性的同时，相较活(huó)期(qī)存款和(hé)相当部分的银行理(lǐ)财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)和风险偏好(hǎo)适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以(yǐ)来，债券(quàn)市场利率整体下(xià)行，4月以来下(xià)行加速，当(dāng)前无论(lùn)从(cóng)绝对利率水平还是(shì)从信用利差，都回到了(le)较低历史(shǐ)分位(wèi)数(shù)水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行(xíng)货(huò)币政策增量政策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈(yì)交(jiāo)易下也可能会放(fàng)大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来(lái)说，在这(zhè)样的环(huán)境下尽量选择防守类(lèi)型(xíng)的(de)产品(pǐn)，规避市(shì)场波动(dòng)，例如货币基金，而短债(zhài)基金(jīn)中(zhōng)要(yào)选择久期短流动性好、历史回一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据(jù)的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在(zài)当(dāng)前环境下，建议关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前面(miàn)临低利率环境，需要我(wǒ)们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收(shōu)益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资(zī)者而言，如果(guǒ)不(bù)具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给(gěi)少数专(zhuān)业的人来(lái)做，让(ràng)优秀(xiù)的基金经(jīng)理管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和(hé)投资(zī)试图(tú)跑赢(yíng)通(tōng)胀，但(dàn)前(qián)提条件是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己风险偏好的(de)方向和(hé)标(biāo)的。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身(shēn)风险承(chéng)受能力后(hòu)可适当考虑公募货(huò)币基金(jīn)、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等(děng)风(fēng)险等(děng)级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

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