自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票E如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗TF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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