全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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