本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么4px;'>平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(hé)解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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