为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(d魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了e)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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