财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(shèng)新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因(yīn)之一是(shì)上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēnmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语g)产，排(pái)产相比一季度(dù)会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直(zhí)言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年(nián)。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(dumine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ì)于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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