总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华国民党任公是指谁，任公指的是什么泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(j国民党任公是指谁，任公指的是什么ù)业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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