本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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