券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国撒贝宁个人资料简历泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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