中共中(zhōng)央(yāng)政治局上月(yuè)末召开会议(yì)，提出加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)等(děng)设(shè)施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)下乡的突出瓶颈，适度超(chāo)前建设(shè)充电基础设施。

　　中国(guó)充电(diàn)联盟(méng)11日发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月公(gōng)共充电桩数量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增(zēng)长52.0%。截至2023年(nián)4月(yuè)，联盟内成员单位总计(jì)上报公共充电桩202.5万台，其中直流(liú)充(chōng)电桩85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从(cóng)2022年(nián)5月到2023年4月，月均新(xīn)增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩核心部件制造商、20KW汽车充电(diàn)模块试生产的英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅39.52%；国(guó)内(nèi)充(chōng)电(diàn)模(mó)块领先者(zhě)通合科技4月25日(rì)迄今(jīn)股价累计最大涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势周线图

　　中(zhōng)信建投(tóu)许琳(lín)等人4月24日研(yán)报(bào)表示(shì)，预计2023年将(jiāng)是(shì)充电桩(zhuāng)销量高增之年，预计(jì)2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量(liàng)达88、300.8万个，复合(hé)增速(sù)51%。高压快充+大(dà)电流水(shuǐ)冷(lěng)技术带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线等核心零部件价(jià)值量上升(shēng)。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出(chū)，受益(yì)于充电桩建(jiàn)设加速及大功率趋势，充电模块有望(wàng)迎(yíng)来(lái)量利齐(qí)升。从需求量角度看，预计直流桩在充电桩建(jiàn)设中的占比(bǐ)以及单桩充电功率将进一步(bù)提升(shēng)，进而提升充(chōng)电(diàn)模块的需求量。从(cóng)盈利角度看，目前充电模块单(dān)W价(jià)格(gé)已趋于稳定(dìng)，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据了解，充电模(mó)块是直流(liú)充电桩(zhuāng)最核心的部件，直接影响(xiǎng)充电效率和充电安全(quán)，被业(yè)内誉为直流(liú)充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信证(zhèng)券袁健聪(cōng)等人(rén)在2月13日(rì)的研报中指出(chū)，在(zài)直流充(chōng)电桩所需元器(qì)件构成中，充电模块成本占比最(zuì)高，约(yuē)达50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表(biǎo)示，预计到2025年中国充电模块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前(qián)行(xíng)业充电(diàn)模(mó)块均价在0.12元/W左(zuǒ)右(yòu)，据此(cǐ)预测(cè)，2025年中国充电模块市(shì)场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产(chǎn)业链的上游(yóu)，以充电模块(kuài)为核心(xīn)的零部(bù)件生产(chǎn)制造(zào)，代(dài)表企(qǐ)业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电(diàn)模块及设(shè)备产(chǎn)业链(liàn)来看，上(shàng)游(yóu)是生产设备(bèi)零部件，充电模块应(yīng)用于直流充电设备；中游是充电桩及其(qí)他充电设备生产商，包括直流(liú)充(chōng)电设(shè)备(bèi)生产(chǎn)商和交流充(chōng)电设备生产商(shāng)；下游是运营服务商(shāng)及终端客户，包括换(huàn)电站、充电(diàn)站(zhàn)、新能源汽车厂商及配套(tào)运营(yíng)服务商(shāng)。

　　竞争格局(jú)方面(miàn)，东吴(wú)证(zhèng)券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电模(mó)块的生产技术要(yào)求(qiú)较高且具备(bèi)通信要求，目前主要(yào)以具备一定技(jì)术积累的充电模块供应(yīng)商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力电源(yuán)或通(tōng)讯电(diàn)源企业）生产，但随着充电模块价(jià)格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络(luò)平台化的(de)发展趋势，充电(diàn)桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环节，逐(zhú)步实现充(chōng)电(diàn)模块的(de)自产(chǎn)自研（如(rú)特锐德旗下子公(gōng)司特来电、中(zhōng)恒电气等）。目前充电模块市占(zhàn)率前五的企业(yè)包括英飞源、特来电、永(yǒng)联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所布局的(de)A股上市公司(sī)包括通合科(kē)技、欧陆通、盛弘股份、英(yīng)可瑞和麦格米(mǐ)特等，具(jù)体如下：

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