编(biān)者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的(de)里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般(bān)，但是在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在(zài)230亿元的(de)水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作(zuò)信澳新能源产业最新季报(bào)中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德(dé)和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而(ér)他也一(yī)如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公募基(jī)金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的(de)整体业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长的(de)易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不过除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在(zài)他管理(lǐ)的易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时(shí)， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋(yáng)石油替换(huàn)了上一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金(jīn)的(de)明星基(jī)金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢(huī)复后，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流(liú)冯明(míng)远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最高的就是(shì)非(fēi)传统新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研(yán)发的(de)公司，主要产品是(shì)三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩(jì)快(kuài)报来看，公司的(de)主营与净(jìng)利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的(de)全面梳理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最(zuì)新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的(de)调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部分制造业一(yī)样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺(shùn)，最新数据显示(shì)目前(qián)在(zài)管产品年内(nèi)回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路(lù)依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季报和(hé)一(yī)季报(bào)，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整体新能源的(de)地位似乎(hū)进一步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳(ào)科技从(cóng)第三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依(yī)然(rán)围绕(rào)已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理，而他的(de)业绩特(tè)别从去(qù)年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米价值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一(yī)季(jì)度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股(gǔ)从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司达到(dào)了(le)四(sì)家。而从相关标的的(de)年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的(de)价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部(bù)超过(guò)了10％。以他(tā)任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城能(néng)源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大(dà)约(yuē)15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退(tuì)出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季(jì)报(bào)中，他表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美(měi)股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地(dì)实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席(xí)位(wèi)，其中新进的公司半数为(wèi)中字(zì)头，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结(jié)与“中特(tè)估(gū)”基(jī)本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入(rù)持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的(de)预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为(wèi)充(chōng)分，估(gū)值较为低(dī)估(gū)的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武(wǔ100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联(lián)主题净(jìng)值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过(guò)了(le)他的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的(de)十大重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网络和海康(kāng)威视外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山(shān)办(bàn)公和国网通(tōng)信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季(jì)报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基(jī)金合同的(de)配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联(lián)、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息(xī)技术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力(lì)捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的还(hái)是(shì)他(tā)的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中就(jiù)有(yǒu)近期大火的芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下(xià)我国仍(réng)处(chù)经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内的(de)科技创新(xīn)和受益于(yú)国(guó)民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的(de)兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)仍以计算(suàn)机软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对(duì)低调的领域(yù)也开始(shǐ)越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科(kē)技(jì)、消费板块的(de)适(shì)度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东(dōng)中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业(yè)绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度(dù)与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到(dào)消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或(huò)明年，消费电子(zi)会(huì)有一个触底回(huí)升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在(z100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不可忽(hū)视(shì)的一环就是军(jūn)工装备。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方(fāng)方，是(shì)圈内少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛(sài)道占据(jù)优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性(xìng)的产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领(lǐng)域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米