自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ght: 24px;'>日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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