本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下美国管得了比尔盖茨吗(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(美国管得了比尔盖茨吗xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石美国管得了比尔盖茨吗出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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