本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(s张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表hù)产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划(huà)咨(zī)询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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