五一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一(yī)次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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