券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司(sī)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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