本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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