自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìnweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也weatherweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗可数吗感叹句，a bad weather可数吗倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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