五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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