3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入(rù)通缩(suō)的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段时间中国内战打了几年，中国内战打了几年时间内持(chí)续(xù)下降，同(tóng)时伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一中国内战打了几年，中国内战打了几年时间季(jì)度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然(rán)并不符合(hé)通(tōng)缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和(hé)能源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明显改善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需引起高度重(zhòng)视(shì)。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机(jī)结合起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定(dìng)就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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