美国历史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美(měi)国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信心造成(chéng)严(yán)重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本(běn)，并对(duì)美国(guó)的信用评级产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示(shì)，之所以(yǐ)在一(yī)个月之后财(cái)政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税(shuì)收收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低(dī)于国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政(zhèng)部在6月初用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就债务上(shàng)限问题举行会议，商(shāng)讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发(fā)一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的(de)成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国企业将面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关家庭(tíng)和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在(zài)过去(qù)两年所取得的(de)所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党围绕债务上限的党争不(bù)断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国会(huì)为(wèi)联三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式邦政府设定的为(wèi)履行已产生的支付(fù)义务(wù)而(ér)举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总(zǒ三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的(de)债(zhài)务上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国违约法(fǎ)案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案(àn)谈判陷入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银(yín)的美(měi)国利率策略(lüè)师认为，自上周(z三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式hōu)以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这(zhè)样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储下周最后一次(cì)加息，这(zhè)与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的预期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性(xìng)违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表示，预计有关美(měi)国(guó)债务上(shàng)限和(hé)联邦拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队(duì)预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限(xiàn)的(de)时间(jiān)可能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预(yù)期(qī)。高盛(shèng)首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国(guó)已(yǐ)在今年(nián)1月触及债务上限，财(cái)政部可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较(jiào)小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可(kě)能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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