看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意p>

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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