衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的(de)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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