大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一嫦娥二号拍到外星人已经证实条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似嫦娥二号拍到外星人已经证实特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半嫦娥二号拍到外星人已经证实年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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