为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反200发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉5年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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