券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.003ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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