财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完(wán)成(chéng)，多位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调(diào)仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越多(duō)的基金(jīn)经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如搏(bó)一把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态(tài)的(de)生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰(lán)在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么也(yě)能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能(néng)投资(zī)方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一(yī)季报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智(zhì)能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游算力(lì)、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)板(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类行(xíng)业(yè)配置比(bǐ)例一个(gè)很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入(rù)过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从(cóng)其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍对(duì)新能源保持(chí)信(xìn)心(xīn)，“我们对本(běn)产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xī虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么n)能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对(duì)于(yú)电(diàn)动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受财(cái)联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市(shì)场(chǎng)做(zuò)行(xíng)业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人还(hái)是(shì)投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受(shòu)的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不(bù)过他(tā)也认为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有(yǒu)空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未(wèi)结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的(de)格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投资(zī)者优(yōu)先(xiān)关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛(niú)的资产是(shì)科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策(cè)略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是(shì)很多(duō)科(kē)技(jì)股在过去几年(nián)其实没有太多的(de)表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅(máo)指数(shù)、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么