五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的(de)资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据(jù)可(kě)能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重流量是gb大还是mb大，gb和流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点mb谁大一点建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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