大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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