昨夜，据路透社(shè)最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)和(hé)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读(dú)和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几个(gè)关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士(shì)称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼议员们在未(wèi)来几(jǐ)个月(yuè)通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将(jiāng)于(yú)6月4日举行的(de)六(liù)个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场形势(shì)并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点(diǎn)的加(jiā)息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿(yì)美(měi)元市值(zhí)大关一步(bù)之(zhī)遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上最大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将达(dá)到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机(jī)器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格(gé)普(pǔ)遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数(shù)据略(lüè)低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏(sū)的后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没(méi)有很(hěn)强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市(shì)场(chǎng)供需(xū)阶(jiē)段性错(cuò)配的(d世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼e)情况下，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模(mó)又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下(xià)一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利(lì)于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们(men)对(duì)黑色系商品价(jià)格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼复至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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